Πρώτο τεστ με ομολογιακή έκδοση 10 δισ

Εχοντας εξασφαλισμένη την κάλυψη των άμεσων δανειακών αναγκών της μέσω ΕΕ-ΔΝΤ σε έσχατη ανάγκη, η Ελλάδα ετοιμάζεται τώρα να προσφύγει στις αγορές, ελπίζοντας να "εξαργυρώσει" με χαμηλά επιτόκια τη συμφωνία που επετεύχθη χθες στις Βρυξέλλες. Πρόκριμα και οδηγό για τις επόμενες κινήσεις θα αποτελέσει η πορεία των spreads, από την οποία θα φανεί πόσο μπορεί να βοηθήσει τη χώρα το "δίχτυ προστασίας" που της προσέφεραν οι ηγέτες της ευρωζώνης.
Το πρώτο κρίσιμο τεστ δανεισμού θα γίνει στις 6 ή στις 13 Απριλίου, με ομολογιακή έκδοση της τάξεως των 10 δισ. ευρώ. Η υπερκάλυψη της θεωρείται βέβαιη, αλλά το κλειδί για να θεωρηθεί επιτυχής ή μη, θα είναι το επιτόκιο.


Στην κυβέρνηση και στον ΟΔΔΗΧ θα θεωρούσαν επιτυχία εαν το επιτόκιο (κόστος δανεισμού) διαμορφωνόταν τουλάχιστον μια εκατοστιαία μονάδα χαμηλότερα από τις τρέχουσες αποδόσεις των δεκαετων ομολόγων (δηλαδή κάτω από 5,3%). Οπως επισημαινουν, το επιτόκιο αυτό αντιστοιχεί σε spread 200-210 μονάδων βάσης, το οποίο θα ήταν "λογικό" και άκρως ικανοποιητικό υπό τις παρούσες συνθήκες. - και εν πάση περιπτώσει θα αποτελούσε ιδιαίτερα θετική ένδειξη.

Προς το παρόν, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στην στην πορεία των spreads και στην πρώτης σημερινή αντίδραση των αγοτών, μετά και τη δήλωση Τρισέ ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να δέχεται και το 2011 ως εγγύηση τα (ελληνικά) ομόλογα με αξιολόγηση ΒΒΒ-.

Η απόφαση της ΕΚΤ - που αλλάζει γραμμή πλεύσης για να στηρίξει την Ελλάδα και τις ελληνικές τράπεζες - εκτιμάται ότι θα αυξήσει τη ζήτηση ελληνικών χρεογράφων, συμβάλλοντας σε άνοδο των τιμών τους (και αντίστοιχη συρρίκνωση των spreads).

Αρμόδιοι κυβερνητικοί επιτελείς και τραπεζίτες προβλέπουν ότι το spread των 10ετών ομολόγων θα υποχωρήσει γρήγορα κάτω από τις 280 μονάδες, ενώ μετά την επικείμενη ομολογιακή έκδοση θα βρεθεί αρκετά χαμηλότερα απότις 250 μονάδες.
 
http://www.sofokleousin.gr/